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想成为中国ZARA拉夏贝尔VS太平中国和马来西亚的合作项目鸟哪个更强劲?

2018-09-29 03:36:08
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屡战屡败,屡败屡战,五年三次闯关IPO的服装品牌拉夏贝尔(06116)终在这个6月如愿以偿。

而此时,同样聚焦大众时尚的服装品牌太平鸟已A股上市半年。

截止6月22日收盘,太平鸟总值127.06亿元,市盈率(TTM)达29.92。

反观冲击A股不成后转投港股于2014年底上市的拉夏贝尔,目前总值48.85亿元,市盈率(TTM)为8.21,当天每股报收9.89港元,相较当初IPO发行价13.98港元已跌破近30%。

近些年同被看好的大众时尚品牌,二者分别在两地上市后,无论是市值还是受行情走低、事迹下滑等因素影响的市场反应都有着明显反差。

都知道港股估值偏低,但彼时拉夏贝尔港股上市正值其业绩的高增长期。

据国际知名机构欧睿发布的市场统计分析报告显示,2014年拉夏贝尔在大众休闲装前十品牌排名中位列第四,市场销售份额已超过Zara、H M,而在女装前10品牌排名中,拉夏贝尔的市场份额一举超过优衣库,位列第二。

可从市场反应来看,拉夏贝尔先是新股认购遇冷,未获市场足额认购,接着股价在短暂攀高至20港元后很快回落,以后持续下跌,不到一年的时间就已跌破发行价。

期间,即便拉夏贝尔出资1.2亿港元回购自有股权以证经营向好,但仍然没有起到提振股价的效果。

到2016年7月,拉夏贝尔的股价一度跌至7港元。

照此趋势,就资本逐利而言,且不论拉夏贝尔本身,其投资方就要先不答应,比如君联资本。

这个从2009年起就开始以资本的力量助推拉夏贝尔快速发展,令企业业绩连年以倍速递增,并凭仗先后注资的近亿元一手促成其上市的前第二大股东,在今年4月以低于前1收盘日14.7%的价格,连续两日售空所持有的27.32%股权,清仓式套现4.64亿港元。

而于2013年6月以3亿元价格购得5%股份的高盛,在2014年拉夏贝尔初登H股时,企业估值几近是相当,但随着股价的下挫,两年多来高盛的账面始终是浮亏。

若非此次拉夏贝尔获批A股上市才令其转亏为盈,后续是不是亦会赴君联资本后尘尚未可知。

再看太平鸟,上市首日即毫无悬念地封停在涨停板上,以每股30.67元的价格创下A股新股首日交易最高涨幅43.99%,并凭三个连续涨停令太平鸟总市值最高攀升至205楼承板厂家
亿元。

以后虽经历A股震荡下行及财报披露去年和今年一季度公司净利润连续下滑,到6月22日仍报收26.75元,对应总值127.06亿元,超过美邦衣饰等多数服装上市公司规模。

对比两地市场的估值水平及流动性,A股市场的资本诱惑对拉夏贝尔而言明显更胜一筹。

仅就A股成功挂牌来说,今后它就有可能以更高的价格减持套现股分,以实现利益的最大化。

这或解释了它为何如此执着地要回归A股。

而在招股书中拉夏贝尔亦明言,H股融资成本较高且面临外汇风险,拉夏油温机
贝尔目前的融资渠道及经营业务主要集中于境内市场,回归A股建立境内冷冻离心机
股权融资平台,将有助于其提高境内融资渠道的多样性,下降债务融资风险。

纵观拉夏贝尔近年来的发展,其无论是上市前还是上市后,融资后主要做的一件事就是开店。

据其招股书披露,此次登陆上交所拟募资的16.4亿元中新力帝泊湾
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