最火有色金属板块已转势有望转向振荡上涨格局色环电感喷涂线圆筒灯光音响防爆柜

有色金属板块已转势 有望转向振荡上涨格局

摘要：业内人士表示，在供给侧改革背景下，受国内市场消费需求带动，以11月份走出价格底部、逆势上扬的“铜博士”为代表，有色金属板块势头已转，明年有望转向振荡上涨格局。

投资者应把握中短期对冲、套利机会

12月20日，由上海调剂和优化产业结构期货交易所和中信期货主办的“2017大宗商品F．测试空间:测试宽度约400 mm（标准规格）.投资展望与交易策略高峰交流会”在深圳举行，业内人士表示排污管，在供给侧改革背景下，受国内市场消费需求带动，以11月份家电外壳走出价格底部、逆势上扬的“铜博士”为代表，有色金属板块势头已转，明年有望转向振荡上涨格局。但基于全球潜在风险事件较多，投资者衢州应更多着眼于中短期对冲、套利机会。

“自2011年起连跌五年，铜价从10000美元/吨的高位跌至今年11月初的最低点4318美元/吨。特朗普当选美国总统后，铜价突破长期趋势线并快速上涨25%，意味着熊市可能告一段落。”五矿研究院副院橡胶助剂长周枫表示，以往熊市中市场关注的焦点是供应端成本，11月份铜价迅猛上涨超出预期，主要因为需求端已发生变化。从盘面情况看，长期趋势操作者已经开始反向操作。自2012年起，不少长期趋势操作者逢高卖出铜，而这次则是平仓离场，部分人转为多头。短线参与者进场做多也在迅速推高铜价，贸易商、下游用户开始补库存，多种因素叠加使得铜价出现明显的转势迹象。

据期货了解，目前国内铜消费占到全球总量的40%以上，今年1至10月，国内铜消费量同比增长2.2%。周枫表示，增长的主要原因包括强劲的基础设施建设、房地产纤维毡行业投资，家电行业提前完成去库存以及迅速增长的电投资。

“2016年所有基本金属都已触及关键的成本位置，从供应端来说，基本金属的价格底部已现。铜也不例外，当前市场库存处于低位，铜市是价值洼地。”周枫预计，2017年铜价底部将上移，平均价格会略高于2016年的4900美元/吨，回到5300—5400美元/吨区间。铜价的长期趋势处于改变中，市场将维持宽幅振荡格局，不排除向上突破6500美元/吨的可能，但往下很难跌破5000美元/吨。

展望2017年，周枫表示，铜的供应高峰已过，待开发的矿山项目仍然较少，全球精炼铜消费需求同比增速仍维持在2%，最重要的是，市场情绪大幅好转，在美国经济强势叠加中国经济增速见底背景下，大宗商品和美元可能同步走强。

对于大宗商品和美元可能同步走强的观点，深圳感恩投资管理有限公司基金经理刘江表示认可。他说，长期以来，铜价一直保持弱势，在11月7日铜价突破低点时，人民币当日也接近跌破低点。从2016年最后两个月的盘面来看，沪铜价格罕见地与美元指数走势保持一致，2017年应密切关注人民币、美元对商品价格的影响。

刘江表示，当前有色金属板块整体呈现反弹的格局，2017年可合理选择做多机会。同时，商品属性及金融属性的差异化带来了品种间对冲套利的机会。

值得一提的是，多位与会人士认为，全球国际政治变化或成为2017年大宗商品投资最大的风险点。周枫表示，国际政治格局变化莫测，宏观经济不确定性多，2017年的紧张程度可能是冷战结束后最严重的一年。特朗普新政将通过何种路径实施、法国大选结果如何、德国大实验装备要求选后难民政策是否改变、意大利是否退出欧元区等，2017年或许会出现更多的“黑天鹅”事件。

刘江也认为，2017年全球经济复苏缓慢，中国经济砥砺前行，世界区域性危机仍然存在，宏观层面大的“黑天鹅”事件可能主要来自欧元区。